Рабочий капитал в балансе

Производственная деятельность любой компании нуждается в постоянной финансовой поддержке. Обычно она финансируется за счет собственных или заемных средств, аккумулированных в фирме, совокупность которых именуют «рабочим» или «чистым оборотным» капиталом. Разберемся, что он представляет собой и как измеряется.

Понятие рабочего капитала

Чистый оборотный капитал – это доля оборотных активов, финансируемых из долгосрочных финансовых источников. Значение этого показателя определяется как разница между текущими активами предприятия и его краткосрочными обязательствами. Под текущими активами понимают денежные средства и имущество, оборачиваемое в деньги на протяжении одного производственного цикла или года, а краткосрочными обязательствами — задолженность фирмы, которую следует возвратить кредиторам в течение года.

В сущности, рабочий капитал отражает потенциальный денежный резерв фирмы – часть оборотных активов, которые остаются у организации в ситуации полной оплаты имеющихся текущих долгов, или запас финансовой прочности, позволяющий компании нормально работать, не опасаясь за надежность фирмы даже в самых критических обстоятельствах.

Оптимальная стоимость рабочего капитала устанавливается в соответствии с особенностями, спецификой и потребностями конкретного предприятия. Она зависит от многих факторов: масштабов деятельности, периода оборачиваемости МПЗ, задолженности дебиторов, условий предоставления займов и кредитов и т.п.

Рабочий капитал в балансе: формула расчета

Оборотный рабочий капитал – величина расчетная. Данные, необходимые для нахождения размера рабочего капитала, имеются в балансе компании, составленном на отчетную дату. В расчетах показателя (в зависимости от ситуации) задействуют несколько интерпретаций исчислений. Основная для рабочего капитала формула выглядит так:

где ОА – оборотные активы, КЗ – краткосрочная задолженность.

Замещая значения в формуле балансовыми показателями, получим формулу:

РК = стр. 1200 – стр. 1500,

где стр. 1200 – величина оборотных активов, указанная в строке 1200, а ст. 1500 представляет собой итоговую сумму краткосрочных обязательств фирмы по балансу.

К примеру, если стоимость оборотных активов по балансу предприятия (стр. 1200) составила 400 тыс. руб., а текущая задолженность (стр. 1500) – 150 тыс. руб., то величину рабочего капитала находят, подставив в формулу значения строк:

РК = 400 тыс.руб. – 150 тыс. руб. = 250 тыс. руб.

Другая, не менее распространенная для расчета чистого оборотного капитала формула:

где СК – собственный капитал компании, ДП – долгосрочные обязательства, ВА – внеоборотные активы. Трансформируя равенство, замещая значения в ней данными балансовых строк, получим формулу:

РК = стр. 1300 + стр. 1400 – стр. 1100

Например, при наличии собственного капитала в размере 600 тыс. руб., долгосрочных обязательств 200 тыс. руб. и величины внеоборотных активов в 250 тыс. руб., размер чистого рабочего капитала составит 550 тыс. руб. (600 + 200 – 250).

Объем рабочего капитала: значение показателя

На состоянии компании негативно сказывается не только недостаток чистого рабочего капитала, но и его излишек. Дефицит рабочего капитала провоцирует рост долгов из-за неспособности компании погасить кратковременные задолженности, а превышение над нормальной потребностью говорит о неэффективном использовании ресурсов и потерях прибыли.

Впрочем, судить об эффективности инвестиций в оборотный капитал по его абсолютным величинам довольно сложно. Для анализа используют расчетный показатель – коэффициент оборачиваемости капитала. Он показывает продуктивность вложенных средств в оборотный капитал (количество оборотов в году) и влияние инвестиций на увеличение продаж. Рассчитывают индикатор по формуле:

где ОП – объем продаж (выручка), значение которого фиксируется в строке 2110 отчета о финансовых результатах (ОФР).

Увеличение значения коэффициента свидетельствует о большей эффективности использования рабочего капитала. Рассмотрим на примере, какими критериями руководствуется экономист, рассчитывая и анализируя величину рабочего капитала и показатель его оборачиваемости по бухотчетности компании:

Рабочий капитал

Рабочий капитал: определение, экономический смысл показателя

Рабочий капитал (РК) представляет собой разность между величиной текущих активов и величиной краткосрочных обязательств предприятия.

В западной экономической литературе рабочий капитал обозначают термином «Working Capital». В российской практике показатель известен под названием «собственные оборотные средства».

Краткая характеристика показателя представлена на рисунке ниже:

Рабочий капитал: общая характеристика показателя

Рабочий капитал – это капитал, который имеется у предприятия для финансирования текущей и будущей деятельности. Он представляет ту часть оборотных активов, которая финансируется за счет долгосрочных финансовых ресурсов – собственных (капитал компании) и/или заемных (например, банковские кредиты или долговые обязательства, облигации).

Рабочий капитал используется для поддержания ликвидности и финансовой устойчивости компании. С его помощью предприятие имеет возможность погашать свои денежные обязательства по мере их поступления, а также обеспечивать непрерывность операционной деятельности в части запасов. Наличие рабочего капитала служит для инвесторов и кредиторов положительным индикатором к вложению средств в организацию.

Рабочий капитал: формула расчета по балансу

Рабочий капитал (РК) компании рассчитывается как разность между оборотными активами и её краткосрочными обязательствами по формуле:

где ОА – оборотные активы; КО – краткосрочные обязательства

По кодам строк бухгалтерского баланса формула выглядит так:

РК = стр. 1200 – стр. 1500

  • стр. 1200 – оборотные активы (итог по разделу II бухгалтерского баланса)
  • стр. 1500 – краткосрочные обязательства (итог по разделу V бухгалтерского баланса)

Другой способ получить такое же значение:

где РК — рабочий капитал; ДО – долгосрочные обязательства; ВОА – внеоборотные активы

По кодам строк бухгалтерского баланса формула выглядит так:

РК = (стр. 1300 + стр. 1400) – стр. 1100

  • стр. 1300 – собственный капитал (итог по разделу III бухгалтерского баланса)
  • стр. 1400 – долгосрочные обязательства (итог по разделу IV бухгалтерского баланса)
  • стр. 1100 – внеоборотные активы (итог по разделу I бухгалтерского баланса)

Рабочий капитал: нормативное значение показателя

Рабочий капитал должен быть величиной положительной, то есть текущие активы должны превышать текущие пассивы. В этом случае предприятие, после расчетов по краткосрочным долгам, имеет свободный остаток ликвидных средств для продолжения финансово-хозяйственной деятельности. Считается, что текущие активы должны превышать текущие пассивы в два раза (правило большого пальца). Этому правилу следуют и российские кредиторы.

Однако, значительный рост рабочего капитала говорит о накоплении запасов и дебиторской задолженности. Что свидетельствует о чрезмерных инвестициях компании в рабочий капитал. Этот приводит к тому, что значительные денежные средства оказываются иммобилизованными в рабочем капитале. Довольно скоро инвестиции в рабочий капитал омертвляются и оказываются невостребованными в операционном и финансовом циклах предприятия.

Поэтому величина рабочего капитала должна быть оптимальной. Управление рабочим капиталом сводится к следующему. С одной стороны, его величина (рабочего капитала) должна быть достаточной для ведения бесперебойной операционной деятельности. С другой стороны, она не должна быть избыточной, так как излишняя величина рабочего капитала приводит к замораживанию средств предприятия и снижению эффективности их использования.

Расчёт величины рабочего капитала на примере ООО «ДОК-15»

Основным видом деятельности ООО «ДОК-15» является производство кухонной мебели. Данные для расчетов возьмем из бухгалтерской отчетности предприятия, содержащейся в базе данных Росстата. Рабочий капитал рассчитаем по выше приведенным формулам.

Таблица 1 — Бухгалтерский баланс ООО «ДОК-15»

Читайте также  Сколько стоят услуги риэлтора при покупке квартиры?

Рабочий капитал: ББ предприятия

Рассчитаем величину рабочего капитала предприятия. Данные для расчета по первой формуле: РК = ОА– КО обведены красным цветом. Данные для расчета величины рабочего капитала по второй формуле: РК= СК + ДО — ВОА обведены синим цветом.

Таблица 2 – Расчет величины рабочего капитала ООО «ДОК-15»

Показатель Условное обозначение Т1 Т0 Изменения Темп роста, %
Внеоборотные активы (итог по разделу I) ВОА 703278 355487 347791 199
Оборотные активы (итог по разделу II) ОА 2766990 2274786 492204 122
Собственный капитал (итого по разделу III СК 303428 87036 216392 349
Долгосрочные обязательства (итог по разделу IV) ДО 2016785 1816377 200408 111
Краткосрочные обязательства (итого по разделу V) КО 1150055 726860 423195 158
Рабочий капитал (РК 1): ОА-КО РК 1 1616935 1547926 69009 104
Рабочий капитал (РК 2): (СК+ДО)-ВОА РК 2 1616935 1547926 69009 104

где Т1 — текущий (2018) год; Т — прошлый (2017 ) год

Из данных таблицы видно, что оборотные активы предприятия как в прошлом, так и в отчетном году, превысили краткосрочные обязательства. То есть величина рабочего капитала имеет положительное значение. Причем его величина в отчетном году увеличилась по сравнению с прошлым годом на 69 009 тыс. руб. и составила 1 616 935 тыс. руб. против 1 547 926 тыс. руб. Это свидетельствует о том, что у предприятия имеются средства для погашения краткосрочных обязательств и финансирования своей деятельности.

Факторный анализ рабочего капитала ООО «ДОК-15»

На следующем этапе анализа необходимо оценить факторы изменения рабочего капитала. Это необходимо для того, чтобы выявить основные причины ухудшения или улучшения финансового положения предприятия. Факторный анализ проведем способом цепной подстановки. Данный способ является универсальным, так как используется во всех типах факторных моделей.

Таблица 3 – Факторный анализ рабочего капитала

Показатель Условное обозначение Т1 Т0 ± %
Оборотные активы ОА 2766990 2274786 492204 122
Краткосрочные обязательства КО 1150055 726860 423195 158
Рабочий капитал РК 1616935 1547926 69009 104
Факторные расчеты
РК0 = (ОА0-КОА0) 1547926
РКусл = (ОА1-КО0) 2040130
РК1 = (ОА1-КО1) 1616935
Изменение показателя за счёт факторов:
оборотного капитала: РКусл-РК0 492204
краткосрочных обязательств: РК1 — РКусл -423195
Баланс отклонений 69009

Таким образом, рабочий капитал в текущем году по сравнению с прошлым увеличился на 69 009 тыс. руб., достигнув к концу года 1 616935 тыс. руб.

Рабочий капитал: ФА

Это изменение явилось результатом следующих факторов:

  • увеличения оборотных активов……………………+492204 тыс. руб.
  • увеличения краткосрочных обязательств………….-423195 тыс. руб.

Итого 69 009 тыс. руб.

Сопоставление рабочего капитала ООО «ДОК-15» и его ближайших конкурентов

Ближайшими конкурентами ООО «ДОК-15» являются ООО «Мебельная фабрика Мария» и «Первая мебельная фабрика». Рассчитаем величину рабочего капитала для этих предприятий и сопоставим их с показателями ООО «ДОК-15». Расчёты сделаны на основании бухгалтерских балансов предприятий из базы данных государственной статистики РФ.

Таблица 4 — Динамика изменения Рабочего капитала ООО «ДОК-15» и его конкурентов

Показатель 2013 2014 2015 2016 2017 2018
ООО «ДОК-15» -13516 -4628 9890 1837319 1547926 1616935
ООО «Мебельная фабрика Мария» 1334468 1669017 1701324 1416280 1913189 1780357
ЗАО «Первая Мебелььная фабрика» 162969 168768 189696 189783 223746 315005

Анализ показал следующее. Величина рабочего капитала ООО «ДОК-15» и его ближайших конкурентов имеет в основном положительное значение. Исключение составляет лишь анализируемое предприятие, у которого в 2013 и 2014 гг. данный показатель имел отрицательные значения.

Прогнозирование величины рабочего капитала

Рабочий капитал: прогнозирование

На основании анализа динамики изменения величины рабочего капитала за несколько отчетных периодов спрогнозировано его дальнейшее изменение. Линия тренда показана на рисунке ниже.

Из рисунка видно, что имеет место повышающийся тренд. Причем значение показателя рабочего капитала, начиная с 2015 года имеет положительное значение. Это означает, что компания не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет финансовые ресурсы для расширения своей деятельности в будущем.

Чистый рабочий капитал – правильное использование финансовых ресурсов

Наличие у субъекта предпринимательства чистых оборотных активов отражает степень надежности, платежеспособности, рационального использования финансовых средств.

Обычное понимание чистого рабочего капитала

Чистые оборотные активы (ЧОА) или чистый рабочий капитал (ЧРК) представляет собой разницу между текущими активами и обязательствами предприятия на календарную дату. Другими словами пользователь информации о предприятии по их наличию оценивает возможность в краткие сроки оплачивать все необходимые платежи.

Анализ рабочего капитала

Отрицательное значение ЧРК свидетельствует о критическом финансовом состоянии, угрозе применения санкций на несвоевременную уплату. Завышенный остаток показывает нерациональное использование имеющихся ресурсов.

Формула расчета

Общая схема расчета чистого рабочего капитала по бухгалтерскому балансу имеет простой вид:

ЧРК = ТА (строка 1200 баланса) – ТО (стр. 1500), где

  • ТА – сумма текущих активов
  • ТО – сумма текущих обязательств

Нормальное значение

Для оценки финансовой устойчивости и рационального использования конкретного субъекта бизнеса следует проанализировать фактическую информацию об остатках показателя на отчетные даты за последние периоды, потребность в краткосрочных финансовых ресурсах в перспективе.

В анализе можно использовать коэффициенты ЧРК к текущим обязательствам или к чистой прибыли (ЧП) за отчетный период:

  • К1 = ЧРК / ТО
  • К2 = ЧП / ЧРК

Для большинства субъектов предпринимательства нормально, когда К1 находится в границах 0,2- 0,5 единиц. К2 в сравнении за несколько отчетных периодов демонстрирует рост или падение эффективности использования ЧРК.

Важно! Качество текущих активов бывает разным по ликвидности – способности превращения их в средства погашения платежей. Чем выше удельный вес «быстрых» активов, тем меньше необходим запас ЧРК.

С точки зрения финансовой устойчивости наилучшими из них являются денежные средства (стр. 1250 баланса). Ими можно погашать текущие обязательства мгновенно.

Расчет показателей

Текущая дебиторская задолженность (стр. 1230 баланса) готова к использованию только после ее поступления на счет предприятия.

Для того чтобы превратить в деньги материалы (стр. 1210 баланса), необходимо их продать, или сначала изготовить готовую продукцию, затем реализовать ее и получить деньги.

Примеры расчета

Таблица 1. Показатели деятельности акционерного общества «Прогресс» по итогам за 2015-2017 годы, тыс. рублей.

Наименование

31.12.2015

31.12.2016

31.12.2017

Текущие активы, в т. ч.:

Рассчитаем ЧРК за каждый отчетный период:

Примеры расчета рабочего капитала

  • 2015 год: 12 550 – 12 040 = 510 тыс. рублей
  • 2016 год: 14 120 – 12 870 = 1 250 тыс. руб.
  • 2017 год: 17 560 – 14 230 = 3 330 тыс. руб.

Определим отношение ЧРК к текущим обязательствам:

  • К1 – 2015 г. – 510 / 12 040 = 0,042
  • К1 – 2016 г. – 1 250 / 12 870 = 0,097
  • К1 – 2017 г. – 3 330 / 14 230 = 0,234

Выполняем расчет рентабельности ЧРК:

  • К2 – 2015 год – 20 / 12 040 х 100% = 0,17
  • К2 – 2016 год – 230 / 12 870 х 100% = 1,79
  • К2 – 2017 год – 1 350 / 14 230 х 100% = 9,49

Полученные результаты свидетельствуют о постепенном росте чистого рабочего капитала акционерного общества (АО) в анализируемых периодах и повышении эффективности их использования.

Еще один позитивный фактор – улучшение качества текущих активов.

Удельный вес денежных средств в их общем количестве:

  • в 2016 году составил 5 020 / 14 120 х 100% = 35,55%,
  • в 2017 году 8 030 / 17 560 х 100% = 45,73%

АО на 31 декабря 2016 года могло мгновенно погасить:

  • 5 020 / 12 870 х 100% = 39% своих текущих обязательств
  • на 31 декабря 2017 года – 56,4% (8 030 / 14 230 х 100%)

Как правильно управлять?

Процесс наблюдения за остатками чистых оборотных активов и их планирование требует анализа накопленной фактической информации, прогнозирования будущей деятельности. Например, АО «Прогресс» планирует увеличить объемы рентабельного производства в последующие три года. Для этого планируется использовать дополнительный выпуск облигаций и долгосрочный кредит банка сроком на три года.

Как управлять активами

В связи с увеличением роста производства необходимо увеличение запасов (материалы, сырье), приобретение новых технологичных основных средств. Приобретение за счет дополнительных долгосрочных источников основных средств не повлияет на размер чистого рабочего капитала, закупка запасов увеличит его сумму. Но не следует приобретать чрезмерное количество сырья и материалов в ущерб приобретения нового оборудования. Материальных ресурсов должно хватать на завершенный цикл от начала производства до получения денег за произведенную продукцию. Иначе предприятие не будет успевать погашать текущие обязательства и накапливать неликвидное сырье и готовую продукцию.

Полезно также рассчитывать потребность в срочном погашении текущих обязательств на короткие календарные периоды (неделя, декада, месяц) в сопоставлении с быстро ликвидными текущими активами (деньги, быстро погашаемая дебиторская задолженность), чтобы предотвратить факты неспособности оплатить срочные долги.

Грамотное управление ЧРК, постоянное наблюдение за их динамикой позволяет предотвращать факты несвоевременного погашения текущих обязательств (заработной платы, налоговых платежей, расчетов с постоянными поставщиками), улучшать структуру текущих активов, рассчитывать объем потребности привлеченных дополнительных долгосрочных источников деятельности.

Заметили ошибку? Выделите ее и нажмите Ctrl+Enter, чтобы сообщить нам.

Рабочий капитал (WC). Формула по МСФО и РСБУ. Пример

WC (Working Capital, NWC, Рабочий капитал, Оборотный капитал, Собственные оборотные средства) – деньги компании, которые она может использовать для финансирования своей основной деятельности.

Показатель используется инвесторами для определения финансовой стабильности компании и финансовой устойчивости. Простыми словами рабочий капитал (WC) показывает сможет ли компания осуществлять погашение краткосрочных обязательств и использовать деньги на свое развитие.

Формула расчета по МСФО

Основная формула расчета рабочего капитала — это разница между текущими активами (оборотными активами) и текущими обязательствами (краткосрочными обязательствами).

Оценка стоимости бизнеса Финансовый анализ по МСФО Финансовый анализ по РСБУ
Расчет NPV, IRR в Excel Оценка акций и облигаций

Формула расчета по РСБУ

WC рассчитывается как разница между оборотными активами и текущими обязательствами компании. Первый вариант расчета рабочего капитала по балансу.

Второй вариант расчета рабочего капитала по балансу российской системы бухгалтерской отчетности.

Формула расчета рабочего (оборотного капитала) по РСБУ - 2 вариант

В этом варианте расчета рабочий капитал равен сложению собственного капитала и долгосрочных обязательств минус внеоборотные активы.

Нормативные значения

Рабочий капитал должен быть больше краткосрочных обязательств. В противном случае возникает риск банкротства. Тем не менее если наблюдается рост рабочего капитала со временем, то это говорить о накоплении дебиторской задолженности, которая входит в состав оборотных активов.

Управление рабочим капиталом строится на контроле его значения таким образом, чтобы с одной стороны у компании была возможность вести операционную деятельность, а с другой не было проблем с финансовой устойчивостью. Для определения оптимального значения проводится оптимизация.

При оптимизации рабочего капитала, как правило работают с процессами, влияющими на: Производство и Запасы, Продажи и Дебиторскую задолженность, Закупки и Кредиторскую задолженность.

Оптимизация рабочего капитала

Оптимизация рабочего (оборотного) капитала. Фото: biconsult.ru

Пример расчета на примере Colgate-Palmolive по МСФО

Рассчитаем рабочий капитал по международной системе финансовой отчетности (МСФО, IFRS) для компании Colgate-Palmolive (CL). Годовую отчетность возьмем с сайта компании в разделе для инвесторов. В консолидированном отчете берем значение Current Assets (Оборотных активов) и Current Liabilities (Краткосрочных обязательств). Также не забываем, что данные в балансе представлены в «млн», т.е. потом добавим еще 6 нулей.

Расчет Working Capital (WC) для Colgate

Расчет Working Capital (WC) для Colgate

Вводим все данные и получаем для Colgate значение за 2019 год 141 000 000 $.

Расчет Working Capital (WC) для Colgate по МСФО

Пример расчета на примере ПАО Магнит по РСБУ

Рассмотрим, как рассчитывается данный показатель на примере Магнита (MGNT). Публичную отчетность возьмем с сайта компании. Не забываем, что данные в тыс. руб., потом еще надо будет дописать 3 нуля.

Расчет Working Capital (WC) для ПАО Магнит по РСБУ

Расчет Working Capital (WC) для ПАО Магнит по РСБУ (1)

Расчет Working Capital (WC) для ПАО Магнит по РСБУ (2)

Расчет Working Capital (WC) для ПАО Магнит по РСБУ (2)

Нам понадобятся две строки из Бухгалтерского баланса: Оборотные активы и Краткосрочные обязательства. Рассчитаем за 3 года рабочий капитал. За последние два года рабочий капитал практически не изменился.

За 2020 год рабочий капитал Магнита был равен 30 422 373 000 руб.

Расчет рабочего (оборотного капитала) для Colgate по МСФО

Видео расчет Рабочего капитала для Магнита и Colgate

Вывод

Рабочий капитал (WC) – это краткосрочный абсолютный финансовый показатель, который показывает, как компания управляет своей краткосрочной кредиторской задолженностью и оборотными средствами, в частности, запасами и дебиторской задолженностью.

Рабочий капитал — Working capital

Оборотный капитал (сокращенно WC ) — это финансовый показатель, который представляет собой операционную ликвидность, доступную для бизнеса, организации или другого субъекта, включая государственные учреждения. Наряду с основными фондами, такими как машины и оборудование, оборотный капитал считается частью оборотного капитала. Валовой оборотный капитал равен оборотным активам. Оборотный капитал рассчитывается как оборотные активы за вычетом текущих обязательств . Если оборотные активы меньше текущих обязательств, у предприятия имеется дефицит оборотного капитала , также называемый дефицитом оборотного капитала и отрицательным оборотным капиталом .

Компания может быть наделена активами и прибыльностью, но может испытывать недостаток ликвидности, если ее активы не могут быть легко конвертированы в наличные. Положительный оборотный капитал необходим для обеспечения того, чтобы фирма могла продолжать свою деятельность и чтобы у нее было достаточно средств для погашения как краткосрочной задолженности с наступающим сроком погашения, так и предстоящих операционных расходов. Управление оборотным капиталом включает управление запасами, дебиторской и кредиторской задолженностью и денежными средствами.

СОДЕРЖАНИЕ

Расчет

Оборотный капитал — это разница между оборотными активами и текущими обязательствами. Его не следует путать с торговым оборотным капиталом (последний не включает наличные деньги).

Базовый расчет оборотного капитала основан на валовых оборотных активах предприятия.

Входы

Текущие активы и текущие обязательства включают четыре счета, которые имеют особое значение. Эти учетные записи представляют собой области бизнеса, на которые менеджеры оказывают наиболее непосредственное влияние:

  • денежные средства и их эквиваленты (оборотный актив)
  • дебиторская задолженность (оборотный актив)
  • инвентарь (оборотный актив), и
  • кредиторская задолженность (текущее обязательство)

Текущая часть долга (подлежащая выплате в течение 12 месяцев) имеет решающее значение, поскольку представляет собой краткосрочное требование к оборотным активам и часто обеспечивается долгосрочными активами. Распространенными видами краткосрочной задолженности являются банковские ссуды и кредитные линии.

Увеличение чистого оборотного капитала указывает на то, что предприятие либо увеличило оборотные активы (увеличило свою дебиторскую задолженность или другие текущие активы), либо уменьшило текущие обязательства — например, выплатило некоторым краткосрочным кредиторам или их комбинацию.

Цикл оборотного капитала

Определение

Цикл оборотного капитала (WCC) , также известный как цикл конвертации денежных средств, представляет собой количество времени, необходимое для превращения чистых текущих активов и текущих обязательств в денежные средства. Чем длиннее этот цикл, тем дольше бизнес связывает капитал в своем оборотном капитале, не получая от него прибыли. Компании стремятся сократить цикл оборотного капитала за счет более быстрого взыскания дебиторской задолженности или иногда растягивая кредиторскую задолженность. При определенных условиях минимизация оборотного капитала может отрицательно повлиять на способность компании реализовать прибыльность, например, когда непредвиденный скачок спроса превышает запасы, или когда нехватка денежных средств ограничивает способность компании приобретать торговые или производственные ресурсы.

Имея в виду

Положительный цикл оборотного капитала уравновешивает входящие и исходящие платежи, чтобы минимизировать чистый оборотный капитал и максимизировать свободный денежный поток . Например, компания, которая платит своим поставщикам в течение 30 дней, но собирает дебиторскую задолженность за 60 дней, имеет цикл оборотного капитала в 30 дней. Этот 30-дневный цикл обычно необходимо финансировать через операционную линию банка, и проценты по этому финансированию являются издержками содержания, которые снижают прибыльность компании. Растущему бизнесу требуются наличные деньги, и возможность высвободить денежные средства за счет сокращения цикла оборотного капитала — самый недорогой способ роста. Искушенные покупатели внимательно изучают цикл оборотного капитала цели, потому что он дает им представление об эффективности менеджмента в управлении своим балансом и генерировании свободных денежных потоков.

Как абсолютное правило спонсоров, каждый из них хочет видеть положительный оборотный капитал, потому что положительный оборотный капитал предполагает наличие достаточных оборотных средств для покрытия текущих обязательств. Напротив, компании рискуют оказаться не в состоянии выполнить текущие обязательства за счет оборотных средств, когда оборотный капитал отрицательный. Хотя для компании теоретически возможно бесконечно показывать отрицательный оборотный капитал в регулярно представляемых балансовых отчетах (поскольку оборотный капитал может быть положительным между отчетными периодами), оборотный капитал, как правило, должен быть неотрицательным для обеспечения устойчивости бизнеса.

Причины, по которым компания может показывать отрицательный или низкий оборотный капитал в долгосрочной перспективе, не указывая на финансовое положение, включают:

  • Активы выше или обязательства ниже их истинной экономической стоимости
  • Учет по методу начисления создает отложенный доход, в то время как стоимость проданных товаров ниже, чем выручка, которая должна быть получена
    • Например, программное обеспечение как сервисный бизнес или газета получает деньги от клиентов на раннем этапе, но должны включать эти деньги в качестве отложенного обязательства по выручке до тех пор, пока услуга не будет предоставлена. Стоимость предоставления услуги или газеты обычно ниже, чем выручка, поэтому, когда выручка признается, бизнес будет генерировать валовой доход.

    Управление оборотным капиталом

    Решения, касающиеся оборотного капитала и краткосрочного финансирования, называются управлением оборотным капиталом . Сюда входит управление отношениями между краткосрочными активами фирмы и ее краткосрочными обязательствами . Целью управления оборотным капиталом является обеспечение того, чтобы фирма могла продолжать свою деятельность и чтобы у нее был достаточный денежный поток для погашения краткосрочной задолженности с наступающим сроком погашения и предстоящих операционных расходов.

    Стратегия управленческого учета, направленная на поддержание эффективного уровня обоих компонентов оборотного капитала, оборотных активов и текущих обязательств по отношению друг к другу. Управление оборотным капиталом обеспечивает наличие у компании достаточного денежного потока для покрытия краткосрочных долговых обязательств и операционных расходов.

    Критерии принятия решения

    По определению, управление оборотным капиталом влечет за собой краткосрочные решения, обычно относящиеся к следующему годовому периоду, которые являются «обратимыми». Следовательно, эти решения не принимаются на той же основе, что и решения по капиталовложениям ( NPV или связанные, как указано выше); скорее, они будут основаны на денежных потоках или прибыльности, либо на том и другом.

    • Одним из показателей денежного потока является цикл преобразования денежных средств — чистое количество дней от затрат денежных средств на сырье до получения платежа от клиента. Как инструмент управления, этот показатель ясно показывает взаимосвязь решений, касающихся запасов, дебиторской и кредиторской задолженности и денежных средств. Поскольку это число фактически соответствует времени, в течение которого денежные средства фирмы связаны с операциями и недоступны для других видов деятельности, руководство обычно стремится к низкому чистому счету.
    • В этом контексте наиболее полезным показателем прибыльности является рентабельность капитала (ROC). Результат показан в виде процента, определяемого путем деления соответствующего дохода за 12 месяцев на задействованный капитал; рентабельность собственного капитала (ROE) показывает этот результат для акционеров фирмы. Стоимость фирмы повышается, когда и если доходность капитала, возникающая в результате управления оборотным капиталом, превышает стоимость капитала , которая является результатом решений о капиталовложениях, как указано выше. Таким образом, меры ROC полезны в качестве инструмента управления, поскольку они связывают краткосрочную политику с принятием долгосрочных решений. См. Добавленную экономическую стоимость (EVA).
    • Кредитная политика фирмы: Еще одним фактором, влияющим на управление оборотным капиталом, является кредитная политика фирмы. Он включает покупку сырья и продажу готовой продукции за наличный расчет или в кредит. Это влияет на цикл конвертации денежных средств .

    Управление оборотным капиталом

    Руководствуясь вышеуказанными критериями, руководство будет использовать комбинацию политик и методов для управления оборотным капиталом. Политика направлена ​​на управление оборотными активами (обычно денежными средствами и их эквивалентами , товарно-материальными запасами и дебиторами ) и краткосрочным финансированием таким образом, чтобы потоки денежных средств и доходность были приемлемыми.

Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: