Коэффициент маневренности

Для оценки работы компании используется несколько технико-финансовых показателей. Коэффициент манёвренности – одна из таких величин, с помощью которой управленец сможет оценить текущее финансовое состояние компании и определить долговую зависимость перед кредиторами. Материал статьи раскрывает сущность этого понятия и содержит формулы при разных балансовых состояниях.

Что такое коэффициент манёвренности, сфера применения

Рассматриваемая величина относится к категории бухгалтерских расчётов. С помощью переменной определяют степень зависимости предприятия от кредиторов и инвесторов. Полученный результат позволяет определить управленцу, хватает ли финансирования его компании или нужно привлечь в бизнес дополнительный капитал?

Коэффициент маневренности собственного капитала – один из показателей эффективности работы компании, с помощью которого можно определить уровень финансового самообеспечения предприятия. Также из расчёта становится понятно, какой процент бюджета находится в обороте.

Значение должно находиться в пределах 0,3-0,6. Если ниже – это свидетельствует о крупных затруднениях в развитии фирмы, высокой зависимости заемщика от кредитов и, как следствие, слабой платёжеспособности. Опираясь на данный показатель, кредиторы будут видеть, что предприятие не сможет выполнить долговые обязательства. Как итог – значительные суммы окажутся недоступными даже со стороны инвесторов.

Если значение превышает 0,6 и при этом фирма получила долгосрочные кредиты, то, скорее всего, имеется высокая зависимость от займов. В данном случае компания потратит полученную прибыль на погашение долгов, а размер чистой прибыли будет невысок. Вместе с этим появятся затруднения в части развития бизнеса, модернизации производства и т.д.

Коэффициент может быть и отрицательным, что также считается негативным результатом. В данной ситуации компания характеризуется, как нестабильная. Такое бывает у тех фирм, которые выстраивают оборотные активы за счёт кредитов, ссуд и займов.

Среднее значение по отрасли высчитывается как среднеарифметическое переменных по предприятиям, занимающихся конкретным видом работы, классифицированным по ОКВЭД. Норматив рассматриваемого показателя также зависит от того, чем занимается компания, какой уровень рентабельности бизнеса. Но в целом, предприятиям рекомендуется придерживаться указанных значений от 0,3-0,6.

Как рассчитывается коэффициент манёвренности, пример формулы

Для расчёта данного значения применяют несколько способов, которые отличаются сроками и объёмами кредиторских обязательств.

По общему правилу коэффициент рассчитывается по формуле: КМ = Сос / Ск, где Сос – это значение собственных оборотных средств, а Ск – собственный капитал.

При калькуляции можно использовать как месячные, так и годовые значения. Для достижения наибольшей эффективности рекомендуется оценивать коэффициент в течение конкретного промежутка времени.

Также допускается использование бухгалтерских строк:

    1100 – значение внеоборотных активов.
  1. 1200 – оборотные активы.
  2. 1300 – величина капитала и резервов.
  3. 1400 – величина раздела долгосрочных обязательств.
  4. 1500 – краткосрочные обязательства.

Наиболее простой формулой по балансу коэффициента маневренности собственного капитала, для которой используются 1100 и 1300. Расчёты выглядят так: КМ = (Стр. 1300 — Стр. 1100) / Стр. 1300.

Если в процессе работы фирма приняла решение использовать преимущественно систему долгосрочных обязательств, то для расчётов будет использована строка 1400. То есть формула в таком случае выглядит следующим образом: КМ = ((Стр. 1300 + Стр. 1400) — Стр. 1100) / Стр. 1300.

При наличии краткосрочных кредитов формула по балансу коэффициента маневренности будет выглядеть так: КМ = (Стр. 1200 — Стр. 1500) / Стр. 1300, где величина собственных оборотных средств будет считаться разницей между 1200 и 1500.

Что нужно учесть при расчёте и анализе полученных результатов

При расчётах возможно отклонение по ряду причин. Если имеют место крупные отклонения стоит проанализировать структуры активную и пассивную части баланса.

Получив данные, исполнителю нужно знать, что означают полученные цифры. В целом, тенденция к уменьшению КМ говорит о том, что прибыль уходит на погашение долгов, а доля кредитов увеличивается среди активов предприятия. Такое обстоятельство указывает на нехватку источников финансирования и должно служить сигналом для директора, что нужно действовать, чтобы восстановить баланс.

Рост КМ, напротив, говорит о том, что компания располагает финансами, которых достаточно для покрытия расходов, связанных с кредитами. Кроме этого, есть возможности для расширения бизнеса.

Рассматривая показатель маневренности, в статье были разобраны основные формулы, с помощью которых можно пользоваться при подсчётах. Из сказанного можно сделать вывод, что успешность компании зависит от финансовой устойчивости, количества и объёма взятых долговых обязательств.

Оптимальные значения коэффициента маневренности функционирующего капитала – 0,3 – 0,6. Так как отрицательные или даже сверхвысокие показатели не будут говорить о независимости капитала компании. Важно заметить, что расчёт финансово-хозяйственных показателей обязан проводиться на комплексной основе. По отдельности управленец не сможет в полной мере определить степень платёжеспособности компании, эффективности производства и т.д.

Коэффициент маневренности собственного капитала: как рассчитать

коэффициент маневренности собственного капитала

Инвестиции

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственных средств участвует в обороте предприятия. Иными словами, показатель характеризует, сколько капитала, свободного от обязательств, способно повысить выручку и, соответственно прибыль компании.

Коэффициент маневренности собственного капитала (КМСК) характеризует степень обеспеченности предприятия оборотными активами, за которые не нужно платить. Сегодня мы узнаем, как его рассчитать по данным бухгалтерской отчетности и как использовать в финансовом анализе.

Определение коэффициента маневренности

Дефицит оборотных средств – проблема, с которой сталкиваются многие предприятия. Особенно это касается торговли, где практикуется система товарных кредитов (поставок с отсрочкой платежа). Недостаток денег на покупку нового товара является основанием для привлечения средств со стороны, и компания обращается в банк за кредитом.

С другой стороны, если свободных оборотных средств достаточно, фирма менее зависима от долгов. Это характеризует высокую платежеспособность, надежность контрагента. Наряду с другими индикаторами финансовой устойчивости, рассмотренными ранее, следует уделить внимание и коэффициенту маневренности собственного капитала.

КМСК рассчитывается как отношение свободных оборотных активов к величине капитала и резервов. Для его расчета используется несколько формул, которые мы разберем далее.

Что показывает

Простыми словами, КМСК – это индикатор, отражающий уровень ликвидности оборотных средств компании. С его помощью легко определить, какая часть пассивов, свободных от обязательств, находится в мобильной форме, а какая – капитализирована.

Пассивы – это источники средств компании. От их структуры целиком и полностью зависит значение коэффициента маневренности собственного оборотного капитала (СОК).

​ ( СОК ) ​ рассчитывается по формуле:

​ ( СК ) ​ – собственный капитал (раздел III пассива баланса);

​ ( ВА ) ​ – внеоборотные активы (раздел I актива баланса).

Как вы знаете, внеоборотные активы – это основные фонды и нематериальные активы. Они используются в деятельности компании, но в обороте не участвуют. Поэтому в расчете их нужно исключить. Второй раздел актива баланса – это средства, напрямую участвующие в реализации продукции или услуг предприятия. Задача коэффициента маневренности собственного капитала – определить, какая доля из них свободна от обязательств перед кредиторами.

Казалось бы, чего проще – сравнить раздел II и сумму разделов IV и V (долгосрочные и краткосрочные обязательства), и мы получим искомый результат. Зачем сюда впутывать основные фонды и нераспределенную прибыль? А дело в следующем.

Финансовый результат, отраженный в третьем разделе, – это итог деятельности компании. В процессе производства участвуют основные фонды, чистая прибыль направляется на выплату дивидендов. Основные средства необходимо модернизировать и тратить на приобретение новых объектов. Для всего этого нужны деньги, которые берутся с расчетного счета фирмы, то есть, из оборотных средств. Поэтому капитал и внеоборотные активы – неотъемлемые составляющие в расчете коэффициента.

Обратите внимание, что на достоверность расчета коэффициента очень сильно влияет специфика деятельности: отрасль, длительность производственного цикла, фондоемкость, возраст компании и другие факторы. Поэтому формулу нужно выбирать, принимая в расчет все вышеперечисленное.

Так, если предприятие делает упор на долгосрочные займы, то часть денег съедают проценты. Таким образом, эти деньги будут выведены из оборота. Если в структуре займов преобладают краткосрочные кредиты, нужно смотреть, каков их размер в сравнении с оборотными активами. И, наконец, следует проанализировать аналитику в разрезе контрагентов: какая часть обязательств перед банками, какая – перед поставщиками. Также немаловажна задолженность перед персоналом и бюджетом. Наличие просроченных обязательств по этим статьям – очень тревожный симптом. В этом случае, скорее всего, значение коэффициента будет низким.

Формула

расчет коэффициента собственной маневренности

Общая формула коэффициента выглядит так:

Формула коэффициента маневренности по балансу

Формула по балансу имеет вид:

Возьмем промежуточную (квартальную) отчетность малого предприятия и рассчитаем КМСК по двум формулам – общей и с использованием показателя краткосрочной задолженности.

Итак, мы получили значение, приближенное к единице. Каковы нормативные значения КМСК и как можно корректировать показатель, поговорим ниже, а пока приведем еще две формулы.

Если у компании преобладают долгосрочные займы (в нашем примере их нет), то достоверный результат получится при применении формулы:

А для нашего примера актуальна такая формула:

Рассчитаем коэффициент маневренности собственного капитала по этой формуле и сравним с результатом, полученным выше:

Как видите, результат получился абсолютно идентичный. Таким образом, для компаний, где нет долгосрочных кредитов, можно использовать обе формулы.

Нормативы коэффициента маневренности

Представим нормы показателя в таблице:

Значение КМСК Выводы
ниже 0,2 • низкая платежеспособность
• зависимость от кредиторов
• затруднения с финансированием
• отказы в предоставлении займов
от 0,2 до 0,6 • Нормальный уровень платежеспособности
• отсутствие просроченных долгов
• средства со стороны привлекаются на крупные расходы, например, покупку основных фондов
выше 0,6 • высокая кредитоспособность;
• независимость от сторонних средств;
• хорошие условия для развития компании.

Отрицательное значение коэффициента возникает при наличии непокрытых убытков (строка 1300 баланса со знаком минус). Это говорит о том, что предприятие испытывает недостаток финансирования, а вероятность обновления основных фондов в ближайший год крайне мала. Убытки, как известно, возникают при издержках, превышающих доходы. В этом случае, прежде всего, следует сокращать издержки и увеличивать объемы реализации.

Анализ показателя

При увеличении коэффициента маневренности можно сделать следующие выводы:

  1. Компания своевременно погашает все виды задолженности.
  2. Кредиторка не растет.
  3. Если в выдаче очередного займа будет отказано, предприятие сможет финансировать свои нужды самостоятельно.
  4. Есть возможность обновления основных фондов и их модернизации, расширения производства и рынков сбыта.

Если КСМК уменьшается в динамике, это указывает на такие проблемы:

  1. Высокая кредитная нагрузка.
  2. Снижение чистой прибыли.
  3. Трудности с финансированием.
  4. Падение интереса со стороны инвесторов.
  5. Замедление развития компании.

Пример расчета в Excel

Рассчитаем коэффициент маневренности собственного капитала АО «Завод «Луч» за три года, используя редактор Excel и сделаем выводы.

расчет коэффициента маневренности расчет коэффициента маневренности 2

расчет коэффициента маневренности 3 расчет коэффициента маневренности 4 расчет коэффициента маневренности 5

расчет коэффициента маневренности 6

Строка баланса Год
2018 2019 2020
1100 57528 108642 59744
1200 519634 940049 1094458
1300 453619 546138 576237
1500 119799 498611 576509
КМСК1 0,87318 0,801072 0,89632
КМСК2 0,881434 0,80829 0,898847

Коэффициент маневренности, рассчитанный по обеим формулам, имеет высокое значение. Это отражает хороший уровень платежеспособности предприятия.

Для получения более полной картины проанализируем структуру строк баланса, в частности, структуру оборотных средств. Примерно ½ часть этого раздела составляют ликвидные активы – запасы и денежные средства. Вторая половина – это дебиторка, по которой ожидается оплата.

Долгосрочные обязательства составляют очень незначительную часть, а кредиты банков отсутствуют. Это подтверждает сделанные нами выводы.

В 2019 году коэффициент немного снизился из-за увеличения стоимости внеоборотных активов и краткосрочных обязательств. Однако в 2020 году он снова вырос, что обусловлено увеличением показателя собственных оборотных средств.

Заключение

Коэффициент маневренности собственного капитала рассчитывается по данным бухгалтерского баланса. Для получения достоверных результатов следует анализировать показатель раз в квартал. В случае снижения КМСК рекомендуется уменьшить кредитную нагрузку путем высвобождения оборотных средств. Это можно сделать различными способами, зависящими от специфики деятельности компании. Например, сократить расходы или увеличить выручку, осваивая новые направления.

При анализе нужно учитывать и отрасль. Так, в производстве коэффициент, как правило, ниже, чем в торговле или сфере услуг. Это связано с высокой фондоемкостью.

В случае резкого изменения коэффициента необходимо проанализировать структуру строк баланса и произвести расчет, отбросив косвенные показатели, такие как непредъявленный бюджету НДС, отложенные налоговые активы и обязательства и др.

Причины изменения собственных оборотных средств

В условиях рыночной экономики весьма важное значение приобретает финансовая независимость предприятияотвнешних заемных источников. Запас собственных средств — это запас финансовой устойчивости предприятия при том условии, что его собственные средства превышают заемные.

Финансовая устойчивость оценивается по соотношению собственных и заемных средств, по темпам накопления собственных средств в результате текущей и финансовой деятельности, соотношению мобильных и иммобилизованных средств предприятия, достаточному обеспечению материальных оборотных средств собственными источниками средств.

Устойчивость финансового состояния предприятия характеризуется системой финансовых коэффициентов (ratio). Они рассчитываются в виде соотношений абсолютных показателей актива и пассива баланса. Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными величинами, а также в изученииих динамики за отчетный период и за несколько лет.

В качестве, базисных величин могут быть использованы значения показателей данного предприятия за прошлый год, среднеотраслевые значения показателей, значения показателей наиболее перспективных предприятий. Кроме того, в качестве базы сравнения могут служить теоретически обоснованные или полученные в результате экспертных оценок величины, характеризующие оптимальные или критические (пороговые), с точки зрение устойчивости финансового состояния, значения показателей.

Одним из важнейших показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, его независимость от заемных источников средств, является коэффициент автономии, который вычисляется по формуле:

В — общий итог баланса (общая сумма финансирования).

Он показывает долю собственных средств в общей сумме всех средств предприятия, авансированных им для осуществления уставной деятельности. Считается, чем выше доля собственных средств (капитала), тем больше шансов у предприятия справиться с непредвиденными обстоятель­ствами, возникающими в рыночной экономике.

Минимальное пороговое значение коэффициента автономии оценивается на уровне 0,5. Такое значение показателя позволяет предполагать, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами. Уровень автономии важен не только для самого предприятия, но и для его кредиторов. Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия, повышает гарантии погашения предприятием своих обязательств и расширяет возможности для привлечения средств со стороны.

Коэффициент автономии дополняется коэффициентом соотношения заемных и собственных средств, равным отношению величины обязательств предприятия по привлеченным заемным средствам к сумме собственных средств. Формула расчета этого показателя имеет следующий вид:

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств указывает, сколько заемных средств привлекло предприятие на один рубль вложенных в активы собственных средств. Нормальным считается соотношение 1 : 2, при котором одна треть, то есть примерно 33 проц. общего финансирования, сформирована за счет заемных средств.

Если полученное соотношение превышает нормальное, то оно называется высоким (например, 3:1). А если данное соотношение окажется ниже порогового, то оно называется низким (1:3).

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств — наиболее нестабильный из всех показателей финансовой устойчивости. Расчет его по состоянию на какую-то дату недостаточен для оценки финансовой независимости предприятия. Надо дополнительно к расчету коэффициента -определить скорость оборота материальных оборотных средств и дебиторской задолженности за анализируемый период. При высокой оборачиваемости материальных оборотных средств и еще более высокой оборачиваемости дебиторской задолженности коэффициент соотношения заемных и собственных средств может значительно превышать единицу. Нормальное ограничение для этого показателя:

Для сохранения минимальной финансовой стабильности предприятия коэффициент соотношения заемных и собственных средств должен быть ограничен значением отношения стоимости- мобильных средств к стоимости иммобилизованных средств. Этот показатель называется коэффициентом соотношения мобильных и иммобилизованных средств

Км/и и вычисляется по формуле:

R а — все мобильные (оборотные) активы;

r а — дебиторская задолженность;

d — денежные средства и ценные бумаги.

Значение этого коэффициента в большей степени обусловлено отраслевыми особенностями предприятия.

Важной характеристикой устойчивости финансового состояния является коэффициент маневренности(Км), равный отношению собственных оборотных средств предприятия к сумме источников собственных и долгосрочных .заемных средств.Он вычисляется по формуле:

Коэффициент показывает, какая доля собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей более или менее свободно маневрировать этими средствами. Низкое значение этого показателя означает, что значительная часть собственных средств предприятия закреплена в ценностях иммобильного характера, которые являются менее ликвидными, а следовательно, не могут быть в течение краткого времени преобразованы в денежную наличность.

С финансовой точки зрения повышение коэффициента маневренности и его высокий уровень всегда с хорошей стороны характеризуют предприятие: собственные средства при этом мобильны, большая часть их вложена не в основные средства и иные внеоборотные активы, а в оборотные средства.

Поэтому рост коэффициента маневренности желателен, но в тех пределах, в каких он возможен при конкретной структуре имущества предприятия. Если коэффициент увеличивается не за счет уменьшения стоимости основных средств, а благодаря опережающему росту собственных источников по сравнению с увеличением основных средств, тогда повышение коэффициента действительно свидетельствует о повышении финансовой устойчивости предприятия.

В качестве оптимальной величины коэффициент маневренности может быть принят в размере 0,5. Это означает, что менеджеры предприятия и его собственники должны соблюдать паритетный принцип вложения собственных средств в активы мобильного и иммобильного характера, что обеспечит достаточную ликвидность баланса.

Коэффициент маневренности дополняется коэффициентами мобильности всех средств предприятияи оборотных средств. Первый из них определяется отношением стоимости оборотных средств к стоимости всего имущества предприятия по следующей формуле:

Он характеризует долю средств для погашения долгов. Чем выше значение коэффициента, тем больше у предприятия возможностей обеспечивать бесперебойную работу, рассчитываться с кредиторами.

Коэффициент мобильности оборотных средствопределяют делением наиболее мобильной их части (денежных средств и краткосрочных финансовых вложений) к стоимости оборотных средств. Формула расчета:

Этот коэффициент показывает долю абсолютно готовых к платежу средств в общей сумме средств, направляемых на погашение краткосрочных долгов.

Одним из основных показателей устойчивости финансового состояния является коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками средств для их формирования(Ко), равный отношению суммы собственных оборотных и долгосрочных заемных средств к стоимости запасов и затрат предприятия. Он вычисляется по следующей формуле:

Нормальное ограничение этого показателя, полученное на основе данных хозяйственной практики, составляет:

Нормальный коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами должен опре­деляться, исходя из того, что собственными источниками должны быть покрыты необходимые размеры запасов и зат­рат; остальные можно покрывать краткосрочными заемными средствами. При этом необходимый размер запасов и затрат в большей мере соответствует обоснованной потребности в них в те периоды, в которых скорость их оборота выше.

Важную характеристику структуры средств предприятия дает коэффициент имущества производственного назначения(Кпи), равный отношению суммы основных средств, капитальных вложений, оборудования, производственных запасов и незавершенного производства к стоимости всего имущества предприятия. Вычисляется этот коэффициент по следующей формуле:

Нормальным считается следующее ограничение этого показателя: Кпи≥0,5. Паритетный принцип вложения средств в имущество производственной сферы и сферы обращения создает благоприятные условия как для создания производственного потенциала, так и для финансовой деятельности.

Частными значениями коэффициента имущества производственного назначения являются показатели, характеризующие долю основных средств и материальных оборотных средств в стоимости имущества. Первый из них (К f ) вычисляется отношением стоимости основных средств к итогу баланса по формуле:

Коэффициент материальных оборотных средств(Kz), равный отношению стоимости запасов и затрат к итогу баланса вычисляется по формуле:

Наряду с показателями, характеризующими структуру имущества предприятия, необходимо исчислять и анализировать коэффициенты, показывающие долю долгосрочной и краткосрочной задолженности в источниках средств предприятия. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств(Кд) определяется отношением суммы долгосрочных кредитов и заемных средств к сумме источников собственных средств и долгосрочных кредитов и займов. Он вычисляется по следующей формуле:

Этот коэффициент позволяет оценить долю заемных средств при финансировании капитальных вложений.

Коэффициент краткосрочной задолженности(Кк) выражает долю краткосрочных обязательств предприятия в общей сумме внешних обязательств и вычисляется по формуле:

Коэффициент кредиторской задолженности и прочих пассивов(Ккз) характеризует долю кредиторской задолженности и прочих пассивов в общей сумме внешних обязательств предприятия. Он вычисляется по формуле:

Коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат(Каз) показывает долю собственных оборотных средств в общей сумме основных источников формирования запасов и затрат. Формула его расчета:

Коэффициент прогноза банкротстваКпб характеризует удельный вес чистых оборотных средств в .сумме актива ба­ланса. Он исчисляется по следующей формуле:

Если предприятие испытывает финансовые затруднения, то данный коэффициент снижается.

Исходные данные и результаты расчетов вышеуказанных коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, приведены в табл. 21.

Собственные оборотные средства: примеры и формула расчета. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

Контроль финансовых показателей предприятия является обязательным для организации производственной деятельности наилучшим образом. Существует множество методик оценки работы компании.

Собственные оборотные средства обязательно подвергаются оценке, для чего чаще всего применяется коэффициент обеспеченности. Этот показатель дает понять руководству организации, ее учредителям и инвесторам, достаточно ли средств из бесплатных финансовых источников находится в обороте. Как производится оценка и трактуется результат, необходимо изучить подробнее.

Общий смысл

Собственные оборотные средства

Собственные оборотные средства (СОС) являются абсолютной величиной. Они показывают, сколько финансовых ресурсов из бесплатных источников формирования были направлены в оборот. Ведь заемный капитал в общем числе имущества компании не должен превышать определенного уровня.

Если операционная деятельность осуществляется только за счет платных источников финансирования, это говорит о невозможности организации в текущем периоде рассчитаться по своим обязательствам.

Это, в свою очередь, значительно снижает показатели ликвидности и финансовой устойчивости. Компания работает в убыток, т. к. в конце операционного периода чистая прибыль уйдет на уплату процентов за пользование капиталом кредиторов. А порой ее просто недостаточно для расчета по задолженности.

Поэтому собственные оборотные средства обязаны иметь положительное значение. Если цифра отрицательная, у компании наблюдается их недостаток.

Расчет СОС

Каждое предприятие рассчитывает абсолютную величину своих собственных ресурсов в обороте. На основе этого показателя можно прийти к выводу о структуре баланса, и при необходимости — оптимизировать ее. Обеспеченность собственными оборотными средствами определяется следующим образом:

СОС = Активы в обороте — Краткосрочные пассивы

Опираясь на данные баланса, формула выглядит так:

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

СОС = с. 1200 — с. 1500

Это официально принятый «Методическими положениями по оценке финансового состояния» подход. Но, исходя из экономического смысла структуры баланса, эта формула может быть представлена в другом виде:

СОС = Собственный капитал + Долгосрочные обязательства – Необоротные активы.

Согласно балансу, расчет имеет такой вид:

СОС = с. 1300 + с. 1530 — с. 1100

Первая формула более проста для расчетов, поэтому чаще всего используют ее. Но чтобы вникнуть в организацию структуры баланса, необходимо понять суть и второго расчета.

Определение коэффициента

Вместе с коэффициентами платежеспособности (ликвидности) определяется показатель обеспеченности собственными ресурсами, находящимися в обороте. В отличие от предыдущего анализа, здесь уже рассматриваются процентные, или относительные, выражения.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами находится так:

Кос = (Собственный капитал — Необоротные активы)/Оборотные активы

По балансу эта методика имеет приведенный ниже вид:

Собственные источники оборотных средств

Кос = (с. 1300 — с. 1100)/ с. 1200

Если умножить результат на 100, можно представить его в виде процентов. Отрицательный результат говорит о неэффективной структуре баланса. Собственные финансовые источники должны быть в таком количестве, чтобы покрыть полностью необоротные активы и частично обеспечить операционную деятельность.

Поэтому отрицательное значение свидетельствует о неспособности предприятия покрыть даже свои необоротные активы.

Норматив

Обеспеченность собственными оборотными средствами

Нормативное значение для отечественных предприятий четко оговорено законодательно. Поэтому находить коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами обязательно для контроля эффективности работы компании. Его значение в норме выше 0,1.

Если в ходе проведения анализа было установлено, что у компании этот показатель имеет отрицательное значение, значит, присутствует ряд негативных тенденций. Первой из них является отсутствие собственных средств. Если же они есть, но результат все равно отрицательный, следовательно, велика задолженность перед кредиторами.

Такая ситуация свидетельствует о потере финансовой устойчивости и снижении инвестиционного рейтинга. Поэтому даже если этого норматива достичь трудно, коэффициент собственных оборотных средств должен быть на требуемом уровне.

Пример расчета

Чтобы лучше понимать принцип анализа собственных ресурсов в обороте, необходимо рассмотреть расчет на примере.

Коэффициент собственных оборотных средств

Обеспеченность собственными оборотными средствами находится по данным баланса по истечении операционного периода.

Например, у предприятия в текущем году собственный капитал увеличился с 260 до 280 тыс. руб. Необоротные активы также увеличились с 150 до 170 тыс. руб., а оборотные — с 250 до 275 тыс. руб. Коэффициент на начало периода равен:

Кос = (260 — 150)/250 = 0,44

В конце отчетного периода показатель составил:

Кос1 = (280 — 170):275 = 0,4

Можно прийти к выводу, что коэффициент обеспеченности в исследуемом периоде соответствовал нормативу. Это говорит о хорошей финансовой устойчивости компании.

Динамика

Собственные источники оборотных средств должны рассматриваться в динамике. Это дает возможность выявить негативные тенденции еще на ранней стадии их развития. Для этого берутся данные за несколько периодов, предшествующих отчетному.

Для примера можно рассмотреть рассчитанные выше показатели. Для их сравнения производится такой расчет:

Это говорит о снижении показателя в динамике на 10%. Это негативная тенденция, которая свидетельствует об увеличении большими темпами платного капитала, чем собственного. Инвестиционный рейтинг компании при этом падает.

Ей необходимо либо увеличить количество собственного капитала, либо уменьшить кредиторскую задолженность. Это повысит финансовую устойчивость и ликвидность предприятия.

Ознакомившись с таким понятием, как собственные оборотные средства возможно сказать, что это очень важный для оценки деятельности организации показатель. На его основе делают выводы о финансовой стабильности и ликвидности компании. Коэффициент обеспеченности оборота собственными финансовыми источниками регламентируется законодательно и не должен быть меньше установленного нормативного значения. Оценку показателя необходимо также выполнять в динамике. Это раскрывает существующую ситуацию подробнее.

Относительные показатели

Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными величинами, а также в изучении их динамики за отчётный период и за несколько лет.

В качестве базисных величин могут быть использованы значения показателей данного предприятия за прошлый год, среднеотраслевые значения показателей, значения показателей наиболее перспективных предприятий. Кроме того, в качестве базы сравнения могут служить теоретически обоснованные или полученные в результате экспертных оценок величины, характеризующие оптимальные или критические (пороговые), с точки зрения устойчивости финансового состояния, значения показателей.

Одним из важнейших показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, его независимость от заёмных средств, является коэффициент автономии:

где Ис – 3–й раздел баланса,

В – общий итог (валюта) баланса.

Он показывает долю собственных средств в общей доле.

Хорошая финансовая устойчивость тогда, когда Ка ≥ 0,5.

Такое значение показателя даёт основание предполагать, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами. Уровень автономии интересует не только само предприятие, но и его кредиторов. Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой независимости, повышает гарантии погашения предприятием своих обязательств и расширяет возможность привлечения средств со стороны.

Коэффициент соотношения заёмных и собственных средств:

Кз/с = (Кт + Кt + Чп) / Ис (14)

указывает, сколько заёмных средств привлекло предприятие на один рубль вложенных в активы собственных средств. Нормальным считается соотношение 1 : 2, при котором одна треть общего финансирования сформирована за счёт заёмных средств. Положение неудовлетворительно, когда соотношение оказывается более 1 (числитель больше знаменателя). Значение коэффициента берётся по модулю.

Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств:

Км/и = (Z + Ча + d) / F = R / F, (15)

где R – все оборотные (мобильные) активы,

Z – запасы и затраты,

Ча – дебиторская задолженность,

d – денежные средства и ценные бумаги,

F – основные средства и иные внеоборотные активы.

Здесь, наоборот, чем числитель больше знаменателя, тем лучше (не надо учитывать отраслевую зависимость).

Коэффициент манёвренности

Км = Ет / (Ис + Кт) = (Ис + Кт – F) / (Ис + Кт) (16)

показывает отношение собственных оборотных средств к сумме источников собственности и долгосрочных заёмных средств. Низкое значение его означает, что значительная часть собственных средств закреплена в ценностях иммобильного характера, которые являются менее ликвидными, т. е. не могут быть быстро преобразованы в денежную наличность. Рост коэффициента желателен, но в тех пределах, в каких он возможен при конкретной отраслевой структуре предприятия. Лучше, чтобы он рос не за счёт уменьшения F, а за счёт увеличения Ис.

В качестве оптимальной величины коэффициент манёвренности может быть принят в размере ≥ 0,5. Это означает, что менеджер предприятия и его собственники должны соблюдать паритетный принцип вложения собственных средств в активы мобильного и иммобильного характера, что обеспечит достаточную ликвидность баланса.

Коэффициент мобильности всех средств предприятия

характеризует отношение оборотных средств к валюте баланса, характеризует долю средств для погашения долгов. Чем он выше, тем легче рассчитаться с кредиторами.

Коэффициент мобильности оборотных средств определяется отношением наиболее мобильной их части к стоимости оборотных средств:

Кмо = d / (Z + Ча + d) = d / R. (18)

Он показывает долю абсолютно готовых к платежу средств. Желательно, чтобы было Кмо > 0,1–0,18.

Одним из основных показателей устойчивости финансового состояния является обеспеченность запасов и затрат собственными и долгосрочными заемными источниками их формирования (Ко):

Ко = (Ис + Кт – F) / Z. (19)

Нормальное ограничение этого показателя составляет Ко ≥ 0,6 – 0,8.

При оценке коэффициента следует учитывать отраслевую особенность. Например, в торговле достаточно Ко ≥ 0,8 , а в дорожном строительстве должно быть минимум Ко ≥ 0,6 .

Коэффициент имущества производственного назначения:

Кпи = (F + Z) / В. (20)

Нормальным считается: 0,5 ≤ К пи ≤ 0,9.

Частные значения коэффициента: Квн = F / В,

Коб = Z / В (коэффициент материальных оборотных средств). Для строительства лучше, чтобы Квн был выше, для торговли – Коб.

Коэффициент прогноза банкротства характеризует удельный вес чистых оборотных средств в сумме актива баланса:

Кб = (R – Кt – Чп) / В. (21)

Чем коэффициент ниже, тем банкротство реальнее.

Если Кб оказывается больше 0,17, то в скором будущем банкротство предприятию не грозит. В противном случае следует обратить внимание на полученный тип финансовой устойчивости. Если финансовое состояние оказалось кризисным или неустойчивым при Кб ≤ 0,17 , предприятие можно назвать банкротом.

Задача ВАРИАНТ 113

Рассчитать абсолютные и относительные показатели финансовой устойчивости на основе нижеприведенных данных бухгалтерского баланса предприятия. Сделать выводы — что показывает каждый полученный коэффициент в отдельности, и о чём говорят эти показатели, взятые в целом?

Единица измерения — тыс.руб.

Основные средства (бульдозеры, катки, автомобили) 14722

Незавершённое строительство 3804

Долгосрочные финансовые вложения –

Отложенные налоговые активы –

Запасы и затраты (Z) 57714

сырье, материалы 11887

готовая продукция 2400

расходы будущих периодов 38214

Дебиторская задолженность (Ча) 72418

Краткосрочные финансовые вложения – акции и т.д. (d1) –

Денежные средства (d2) 1

ВСЕГО АКТИВ (ВАЛЮТА БАЛАНСА) (В): 149527

3. Капитал и резервы :

Уставный капитал 100

Нераспределённая прибыль _

4. Долгосрочные пассивы :

Заёмные средства (Кт) 12000

5. Краткосрочные пассивы :

Заёмные средства (Kt) 7000

Кредиторская задолженность (Чп) 130427

перед поставщиками и подрядчиками 15800

по оплате труда 54891

перед бюджетом 59736

ВСЕГО ПАССИВ (ВАЛЮТА БАЛАНСА) (В): 149527

Решение. Рассчитаем абсолютные показатели.

Наличие собственных оборотных средств:

Ес = 100 – 18526 = — 18426 (руб.)

Вывод. Собственных оборотных средств предприятие не имеет.

Наличие собственных оборотных и долгосрочных заёмных источников:

Ет = 100 + 12000 – 18526 = — 6426 (руб.)

Вывод. Собственных и долгосрочных заёмных источников предприятие не имеет.

Общая величина основных источников средств для формирования запасов и затрат:

ЕΣ = 100 + 12000 + 7000 – 18526 = 574 (руб.)

Вывод. У предприятия имеются средства для формирования запасов и затрат в размере 574 рубля.

Показатели обеспеченности запасами и затратами.

Излишек или недостаток собственных оборотных средств:

Ес = — 18426 – 57714 = — 76140 (руб.)

Вывод. Недостаток собственных оборотных средств составляет 76140 руб.

Излишек или недостаток собственных оборотных и долгосрочных заёмных средств:

Ет = — 6426 – 57714 = — 64140 (руб.)

Вывод. Недостаток собственных оборотных и долгосрочных заёмных средств составляет 64140 руб.

Излишек или недостаток общей величины основных источников средств для формирования запасов и затрат:

ЕΣ = 574 – 57714 = — 57140 (руб.)

Вывод. Недостаток общей величины основных источников средств составляет 57140 руб.

Тип финансовой ситуации.

Ес < 0, Ет < 0, ЕΣ < 0,S(х) = (0,0,0)

Вывод. Финансовое состояние кризисное.

Рассчитаем относительные показатели.

Ка = 100 / 149527 = 0,0007 , Ка < 0,5.

Вывод. Доля собственных средств незначительна. Значение коэффициента неудовлетворительно.

Коэффициент соотношения заёмных и собственных средств:

Кз/с = (12000 + 7000 + 130427) / 100 = 1494,27. Кз/с > 1.

Вывод. Значение коэффициента в 1494 раза превышает удовлетворительное.

Коэффициент соотношения мобильных и малоликвидных средств:

Км/и = (57714 + 72418 + 1) / 18526 = 7,02 . Км/и >1.

Вывод. Значение коэффициента удовлетворительное.

Км = (100 + 12000 – 18526) / (100 +12000) = — 0,53. Км < 0,5.

Вывод. Значение коэффициента неудовлетворительное, средства предприятия не обладают маневренностью.

Коэффициент мобильности всех средств предприятия:

Кмс = 130133 / 149527 = 0,87

Вывод. Значение коэффициента удовлетворительное.

Коэффициент мобильности оборотных средств:

Кмо = 1 / (57714 + 72418 + 1) = 0,000008. Кмо << 0,1.

Вывод. Значение коэффициента неудовлетворительное.

Обеспеченность запасов и затрат собственными источниками формирования.

Ко = — 6426 / 57714 = — 0,11. Ко < 0,6.

Вывод. Значение коэффициента неудовлетворительное.

Коэффициент имущества производственного назначения.

Кпи = (18526 + 57714) / 149527 = 0,51 . Кпи > 0,5.

Вывод. Значение коэффициента удовлетворительное.

Коэффициент прогноза банкротства:

Кб = (13033 – (7000 + 130427)) / 149527 = — 0,05.

Вывод. При сопоставлении Кб < 0,17 с абсолютными показателями предприятие можно признать банкротом.

2. Анализ платёжеспособности предприятия.

Предприятие считается платежеспособным, если его общие активы больше, чем долгосрочные и краткосрочные обязательства. Предприятие ликвидно, если его текущие активы больше, чем краткосрочные обязательства. При этом важно учитывать, что для успешного финансового управления деятельностью предприятия наличные (денежные) средства более важны, чем прибыль. Их отсутствие на счетах в банке в силу объективных особенностей кругооборота средств (несовпадение момента потребности и высвобождения средств в каждый данный момент) может привести к кризисному финансовому состоянию предприятия.

Для оценки изменения степени платежеспособности и ликвидности предприятия нужно сравнивать показатели балансового отчёта по различным группам активов и обязательств. Наиболее просто проанализировать платёжеспособность можно по данным трёх коэффициентов ликвидности: коэффициенту абсолютной ликвидности; коэффициенту срочной (быстрой) ликвидности; коэффициенту общей (текущей) ликвидности (коэффициенту покрытия).

1. При исчислении первого показателя в качестве ликвидных средств (числителя дроби) берутся денежные средства в кассе, на банковских счетах, а также ценные бумаги, которые могут быть реализованы на фондовой бирже. В качестве знаменателя – краткосрочные обязательства. Формула коэффициента абсолютной ликвидности выглядит так:

К1 = d / (Кt + Чп). (22) Нормально при К1 > 0,2

2. Коэффициент срочной ликвидности отличается от коэффициента абсолютной ликвидности тем, что в числителе к ранее приведённой сумме прибавляются суммы краткосрочной дебиторской задолженности, реальной к получению. Формула расчёта коэффициента быстрой ликвидности:

K2 = (d + Ча) / (Кt + Чп) . (23) Нормально при К2 > 0,7

3. Коэффициент общей или текущей ликвидности в числителе содержит ещё стоимость материально-производственных запасов, которые, продав в случае необходимости, можно превратить в наличные деньги. Однако, это уже менее ликвидная статья по сравнению с предыдущими, так как на реализацию запасов потребуется известное время. Формула расчёта коэффициента покрытия (Кп) выглядит так:

К3 = Кп = (Z + Ча + d) / (Кt + Чп) . (24)

Нормально: Кп > 1 Отлично: Кп ≥ 2.

Хорошо работающие предприятия имеют значительное превышение ликвидных активов над краткосрочными обязательствами, что позволяет достаточно точно оценить степень устойчивости их финансового состояния и способности погасить обязательства в срок.

Однако значительное превышение оборотного капитала над краткосрочными обязательствами свидетельствует о том, что предприятие имеет больше финансовых ресурсов (текущих пассивов), чем ему требуется, а следовательно, оно превращает излишние средства в ненужные текущие активы. Это может быть связано с текущим состоянием экономики страны, вызванным инфляцией. В этих условиях предприятию выгодно вложить излишек денежных средств в запасы товарно-материальных ценностей или предоставить отсрочку платежа за продукцию покупателям.

Если значение коэффициента покрытия гораздо ниже оптимального, это говорит о том, что краткосрочные обязательства (текущие пассивы) превышают текущие активы, а финансовое положение предприятия не совсем благополучное. Для потенциальных партнёров финансовый риск при заключении сделок значительно повышается.

Кроме расчёта коэффициентов ликвидности, в некоторых литературных источниках платёжеспособность рекомендуется оценивать по коэффициенту автономии (коэффициенту общей платёжеспособности), который показывает долю собственного капитала в финансировании предприятия (13).

Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: